Det här inlägget ska handla om utdelningsinvestering. Utdelningsinvestering är en långsiktig investeringsform där vi som investerare främst ser till en akties förmåga att generera utdelning under ett längre tidsspann. Det är ett av många möjliga sätt att investera, men historiskt har denna typ av investeringsmetodik varit väldigt lyckosam.

För en utdelningsinvesterare kan goda mål för avkastningen över tid vara att en investering ska ge 10% direktavkastning, för aktier så är detta utdelning, på ursprungligen insatt kapital, efter tio år. Ett så kallat 10:10 mål. ”The Chowder rule” som vi ska diskutera här stödjer ganska väl ett 10:10 upplägg.

Anledningen till att jag tycker Chowders metodik är intressant att titta på är att den hanterar några principiellt intressanta delar i investeringssammanhang. Det kommer därför inte bli en komplett genomgång av styrkor och svagheter, samt alternativ till Chowderregeln, utan se detta som en introduktion och principiell diskussion. Länkar till mer läsning följer sist i inlägget.

Chowder säger: direktavkastningen nu (i %) + den 5-åriga genomsnittliga utdelningstillväxten (i %) > 12%.

 

 

Regeln gäller om direktavkastningen är högre än 3%! För bolag under 3% direktavkastning ska summan ovan vara större än 15%.

Exempel
Väldigt förenklat skulle Chowders regel kunna användas enligt följande:

Jag är intresserad av bolag X som har allt jag önskar mig av ett bolag i form av framtid, finanser och produkter och jag försöker hitta ett korrekt pris på bolaget. Det har höjt sin utdelningen med i genomsnitt 13% de senaste fem åren och så vitt jag kan bedöma så kommer denna utdelningstillväxt att fortsätta i samma takt.

Genom att använda Chowders regel så blir rätt pris för denna aktie det pris då direktavkastningen är minst 2%.  

utdelningsinvestering

Utdelningsinvestering resulterar ofta i investeringar i kända bolag med stabil intjäningsförmåga.

Det jag gillar med det här är att regeln tar hänsyn till två faktorer. Nämligen nuvarande utdelning och framtida förväntade tillväxt av densamma. Dom hänger nämligen intimt samman. Utdelning är inget annat än pengar som återförs från bolaget, du äger aktier i, till dig som ägare. Det är inget magiskt med utdelning, utan ju mer ett bolag delar ut, ju mindre kan man växa och vice versa. Men utdelning är o andra sidan inte oviktigt, de som analyserat investeringsupplägg över lång tid har noterat att bolag som faktiskt tjänar pengar och kan dela ut pengar långsiktigt, och år efter år kan höja sina utdelningar, vanligtvis är väldigt goda investeringar.

Så utdelning och tillväxt är båda viktiga faktorer i goda investeringsbeslut.

För mig har Chowderregeln inneburit att jag har en referens. Jag tittar på bolag jag är intresserad av, på deras nuvarande utdelning, historiska utdelningshöjning och framtida prognos. Jag förstår också att högre utdelning normalt kommer med lägre förväntad tillväxt och kan relatera dessa till varandra.

En annan intressant del i detta är att andra mätetal så som P/E blir ointressant. Chowder ser endast företag som en pengaslang som sprutar pengar. Han bryr sig då om flöde och ökningstakt. Om detta flödes värde skulle stiga i morgon eller sjunka är inte så intressant.

Den här metoden betyder dock inte att vi kan avstå från att göra jobbet som krävs som investerare. Vi måste köpa sunda företag, med en framtid, annars spelar det ingen roll i längden.

Mitt främsta innehav av aktier utvalda enligt denna regel är Discover Financial Systems, DFS.

Här hade jag tänkt göra lite jämförelser vad detta skulle ge för svenska verkstadsindustribolag så som Sandvik men jag har extremt taskig uppkoppling idag så jag ger upp och cyklar en sväng i stället.

Vill du läsa mer?

Chowder själv på Seeking Alpha. Sure Dividend har mer läsning och trevliga exempel. Kritik av Chowders rule med massor av läsvärda kommentarer på Seeking Alpha.